Антикризисное управление предприятием
1. При расчёте коэффициентов соотношения активов и заёмных пассивов, а также текущей ликвидности предприятия учёт абсолютных величин дебиторской задолженности на стороне текущих активов и кредиторской задолженности по текущим платежам в составе общей краткосрочной задолженности является недостаточным для окончательных финансово обоснованных выводов о платёжеспособности и состоятельности этого предприятия.
[1] На основе применения метода накопленных активов в рамках стандарта оценки обоснованной рыночной стоимости чистых активов (собственного капитала), принятого Международной Организацией оценщиков бизнеса и рекомендуемого Законом Российской Федерации об акционерных обществах, для более глубокого финансового (в отличие от чисто бухгалтерского) анализа предприятия необходимо:
- в составе активов фирмы учитывать не дебиторскую задолженность как таковую, а текущую (дисконтированную) стоимость ожидаемых в разное время поступлений по отражённой в балансе дебиторской задолженности; кроме того, допустимости дополнительно корректировать указанную величину путём добавления к ней текущей (дисконтированной) стоимости ожидаемых платежей за успешно выполняемые работы, по которым ещё не наступили условия оплаты и ожидаемые по ним платежи ещё не отражены в балансе как дебиторская задолженность;
- в составе заёмных пассивов предприятия (в том числе краткосрочной задолженности) учитывать (точно так же) не кредиторскую задолженность как таковую, а текущую (дисконтированную) стоимость (present value) подлежащих уплате в будущие периоды времени (по конкретным заключённым организацией кредитным договорам) сумм в порядке погашения долга, а также выплаты процентов по его обслуживанию до погашения.
[2] Описанный в пункте 2 порядок корректировки дебиторской и кредиторской задолженностей должен учесть следующее:
- в какой степени принимаемая в расчёт дебиторская задолженность увеличится вследствие включения в неё текущей стоимости ожидаемых платежей по успешно выполняемым заказам, но уменьшится из-за дисконтирования ожидаемых более поздних платежей;
- в какой степени принимаемая в расчёт кредиторская задолженность уменьшится вследствие дисконтирования причитающихся платежей по погашению более отложенных во времени долгов, но зато увеличится из-
