Антикризисное управление предприятием
2. Управленческий аспект финансового оздоровления
2.1. Альтернативные концепции антикризисного управления на предприятии
Антикризисное управление на предприятии (в международной практике и теории обозначается термином «crisis management») - достаточно широкое понятие. Оно не привязано к какой-то конкретной юридически определённой форме кризиса, т.е. совсем не обязательно, чтобы кризисное предприятие было признано банкротом или чтобы по нему было введено арбитражное управление. Фактически на предприятии наблюдается финансовый кризис, связанный с:
- нарастающими убытками по текущим операциям;
- резко уменьшившейся ликвидностью предприятия;
- «обвалом» размера собственного капитала (рыночной капитализации, уставного капитала, оценки обоснованной рыночной стоимости собственного капитала);
- появлением у фирмы просроченной кредиторской задолженности;
- меньшей или большей степенью проявившейся неплатёжеспособности.
Антикризисное управление - это комплекс мер по выводу предприятия из такого фактического финансового состояния.
Антикризисное управление завершается с выходом предприятия из финансового кризиса, что выражается либо в исчезновении угрозы банкротства, либо - при более «мягком» варианте - в преодолении убыточности фирмы.
Цели антикризисного управления в разных ситуациях должны отвечать как интересам кредиторов предприятия (чтобы минимизировать потерю ими средств по ранее предоставленным банковским или коммерческим кредитам), так и имущественным и другим материальным интересам иных лиц, связанных (или которые могут быть связаны в будущем) с данным предприятием.
Например, если финансовый кризис на предприятии настолько глубок, что по предприятию начата процедура банкротства, то на первый план выдвигается задача минимизации потерь его кредиторов, возврат максимальной части ссуженных ими средств или стоимостного эквивалента оказанных в кредит поставок и услуг (включая трудовые услуги работников). Если же финансовое состояние фирмы не настолько плохо, чтобы признать её банкротом, то антикризисное управление происходит в интересах её акционеров, чтобы минимизировать их потери. Последнее имеет место и тогда, когда финансовое состояние предприятия действительно крайне плохо, но не находится того, кто был бы способен инициировать процедуру банкротства и не опасался бы этого (так как в этом случае мог бы потерять одного из немногих покупателей своих товаров (услуг) или одного из немногих своих плательщиков либо в случае банкротства должника мог бы оказаться в одной из последних очередей на удовлетворение претензий).
Кроме того, в любой ситуации антикризисное управление должно быть ориентировано также на социальные цели - сохранение нормально оплачиваемых рабочих мест, поддержание местной коммунальной инфраструктуры, обеспечиваемой градообразующими (посёлкообразующими) предприятиями в отдельных местностях, и др.
Даже в ситуации, когда по предприятию начата процедура банкротства, максимальное удовлетворение интересов его кредиторов не является единственной целью антикризисного управления. Если процедура банкротства примет форму принудительной продажи не имущества фирмы, а её акций, то наряду с социальными целями должны учитываться и интересы тех её новых акционеров, которым фирма будет продана. Эти акции должны иметь как можно более высокий доходный потенциал - что, кстати, повысит их стоимость при продаже и, в свою очередь, позволит увеличить степень погашения кредиторской задолженности банкрота. В прочих ситуациях интересы акционеров всегда имеют приоритет - в том числе интересы государства как крупного акционера.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ... 74 Повернутися на початок книги
