Рынок ценных бумаг
Внешнеэкономический сектор обладает значительными запасами денежных ресурсов, а значит, значительными инвестиционными возможностями. Применительно к каждой конкретной стране внешнеэкономический сектор может выступать и как инвестор, и как заемщик. Интернационализация хозяйственной деятельности и развитие международного предпринимательства способствовали установлению тесных взаимосвязей между национальными, в том числе и финансовыми, рынками. Образовался международный финансовый рынок, основными элементами которого являются крупнейшие валютные и фондовые биржи. Возможность заключения сделок с различными финансовыми активами на различных финансовых рынках с помощью электронных торговых систем способствует высокому динамизму и избирательности инвестиционного капитала, что порождает острую конкурентную борьбу за его привлечение.
Инвестиционный капитал от внешнеэкономического сектора может поступать в ту или иную страну в форме либо ссудного {заемного) капитала за счет выпуска на международные рынки государственных ценных бумаг (облигаций) от имени правительства страны (например, еврооблигаций), либо прямых инвестиций, например за счет продажи на международных рынках ценных бумаг (акций или облигаций) национальных компаний.
Определяя направления вложений своих сбережений на международном финансовом рынке, инвесторы ориентируются на вложения с более высокой ожидаемой доходностью. При этом они стремятся минимизировать возможные риски вложений и поэтому большое значение придают такому понятию, как инвестиционный климат внутри данной страны. Последний, в свою очередь, находится под влиянием экономической и политической ситуации, особенностей фондового и налогового законодательства, уровня развития институтов национального финансового рынка и его инфраструктуры. От состояния инвестиционного климата в стране зависит не только объем привлекаемых иностранных инвестиций, но и их стоимость для заемщиков внутри страны. Высокие риски вложений, сопутствующие неблагоприятному инвестиционному климату, могут потребовать слишком больших компенсаций (премий за риск) в виде увеличения процентных ставок по привлекаемым денежным ресурсам, что делает их недоступными для потенциальных заемщиков.
1.2. Финансовый рынок и его части
В странах с централизованно планируемыми экономиками отсутствует необходимость в развитых финансовых рынках, поскольку денежные ресурсы распределяются, как правило, между участниками экономических отношений в соответствии с централизованными кредитными планами либо поступают к ним в виде безвозмездного бюджетного финансирования.
В странах с рыночной экономикой возможности государственного вмешательства в распределение материальных и финансовых ресурсов между участниками экономических отношений ограниченны. Большинство предприятий основано на частной или коллективной (акционерной) формах собственности, поэтому они изыскивают самостоятельно необходимые им ресурсы на рынках реальных и финансовых активов.
Рынок, на котором продаются и покупаются финансовые активы, называется финансовым рынком (financial market). Финансовый рынок посредством своих институтов, выступающих как финансовые посредники (financial intermediates), направляет потоки денежных средств от их собственников (инвесторов, кредиторов) к тем, кто в них нуждается (эмитентам, заемщикам), а также способствует обмену финансовыми активами по их рыночной цене.
Финансовый рынок по виду отношений, возникающих между его участниками, и типу объектов сделок можно разделить на рынок банковских кредитов {ссуд) и рынок ценных бумаг. Осуществление внешнеэкономической деятельности участниками экономических отношений невозможно без такой части финансового рынка, как валютный рынок. Все части финансового рынка неразрывно связаны, взаимодействуют и дополняют друг друга. Их единство обусловлено общностью участников, посредников и конъюнктуры. Приведем краткую характеристику указанных рынков.
1 ... 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 ... 145 Повернутися на початок книги
